人工生成MCG Research · 金钱 · 第05期 · 截至2026年8月19日
100家最贵公司的McGrinsey Ratio：中位数25
今天的市值除以上一份年报的经营现金流。100家公司中的66家，其余在SEC没有可用的年度现金流。
全球最贵的100家上市公司，一个指标，一个基准日。 Verizon为6，Palantir为197，Amazon为21，NVIDIA为51。在SEC有年度现金流的66家公司的中位数是25。SpaceXAI在我们上一份报告中为187，因此处于这个宇宙的昂贵边缘，而非之外。
目录
02 · 表格
从便宜到贵排序。66行，每行都可复核。
| 排名 | 公司 | Ticker | 国家 | 市值 | OCF上一财年 | MC/G | 报告 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Verizon | VZ | 美国 | 205,1 十亿, $ | 37,1 十亿, $ | 6 | 2025-12 10-K |
| 2 | Shell | SHEL | 英国 | 255,9 十亿, $ | 42,9 十亿, $ | 6 | 2025-12 20-F |
| 3 | T-Mobile US | TMUS | 美国 | 195,6 十亿, $ | 27,9 十亿, $ | 7 | 2025-12 10-K |
| 4 | Royal Bank Of Canada | RY | 加拿大 | 288,5 十亿, $ | 39,8 十亿, $ | 7 | 2025-10 40-F |
| 5 | TotalEnergies | TTE | 法国 | 199,7 十亿, $ | 27,3 十亿, $ | 7 | 2025-12 20-F |
| 6 | Toyota | TM | 日本 | 223,5 十亿, $ | 23,2 十亿, $ | 10 | 2025-03 20-F |
| 7 | Novo Nordisk | NVO | 丹麦 | 205,5 十亿, $ | 18,4 十亿, $ | 11 | 2025-12 20-F |
| 8 | HSBC | HSBC | 英国 | 350,7 十亿, $ | 29,8 十亿, $ | 12 | 2025-12 20-F |
| 9 | Chevron | CVX | 美国 | 403,6 十亿, $ | 33,9 十亿, $ | 12 | 2025-12 10-K |
| 10 | Meta Platforms (Facebook) | META | 美国 | 1,39 万亿, $ | 115,8 十亿, $ | 12 | 2025-12 10-K |
| 11 | American Express | AXP | 美国 | 229,5 十亿, $ | 18,4 十亿, $ | 13 | 2025-12 10-K |
| 12 | BHP Group | BHP | 澳大利亚 | 234,4 十亿, $ | 18,7 十亿, $ | 13 | 2025-06 20-F |
| 13 | Oracle | ORCL | 美国 | 414,2 十亿, $ | 32,0 十亿, $ | 13 | 2026-05 10-K |
| 14 | Novartis | NVS | 瑞士 | 304,7 十亿, $ | 19,1 十亿, $ | 16 | 2025-12 20-F |
| 15 | Pepsico | PEP | 美国 | 194,8 十亿, $ | 12,1 十亿, $ | 16 | 2025-12 10-K |
| 16 | IBM | IBM | 美国 | 223,4 十亿, $ | 13,2 十亿, $ | 17 | 2025-12 10-K |
| 17 | Procter & Gamble | PG | 美国 | 336,2 十亿, $ | 19,6 十亿, $ | 17 | 2026-06 10-K |
| 18 | AstraZeneca | AZN | 英国 | 255,8 十亿, $ | 14,6 十亿, $ | 18 | 2025-12 20-F |
| 19 | UnitedHealth | UNH | 美国 | 348,8 十亿, $ | 19,7 十亿, $ | 18 | 2025-12 10-K |
| 20 | Microsoft | MSFT | 美国 | 3,60 万亿, $ | 182,9 十亿, $ | 20 | 2026-06 10-K |
| 21 | Sandisk | SNDK | 美国 | 229,7 十亿, $ | 11,7 十亿, $ | 20 | 2026-07 10-K |
| 22 | Amazon | AMZN | 美国 | 2,87 万亿, $ | 139,5 十亿, $ | 21 | 2025-12 10-K |
| 23 | Abbott Laboratories | ABT | 美国 | 199,3 十亿, $ | 9,6 十亿, $ | 21 | 2025-12 10-K |
| 24 | Home Depot | HD | 美国 | 343,3 十亿, $ | 16,3 十亿, $ | 21 | 2026-02 10-K |
| 25 | Linde | LIN | 英国 | 221,8 十亿, $ | 10,3 十亿, $ | 21 | 2025-12 10-K |
| 26 | Walmart | WMT | 美国 | 909,6 十亿, $ | 41,6 十亿, $ | 22 | 2026-01 10-K |
| 27 | Merck | MRK | 美国 | 375,5 十亿, $ | 16,5 十亿, $ | 23 | 2025-12 10-K |
| 28 | Berkshire Hathaway | BRK-B | 美国 | 1,07 万亿, $ | 46,0 十亿, $ | 23 | 2025-12 10-K |
| 29 | SAP | SAP | 德国 | 248,8 十亿, $ | 10,6 十亿, $ | 24 | 2025-12 20-F |
| 30 | Amgen | AMGN | 美国 | 238,7 十亿, $ | 10,0 十亿, $ | 24 | 2025-12 10-K |
| 31 | Philip Morris International | PM | 美国 | 296,0 十亿, $ | 12,2 十亿, $ | 24 | 2025-12 10-K |
| 32 | AbbVie | ABBV | 美国 | 470,0 十亿, $ | 19,0 十亿, $ | 25 | 2025-12 10-K |
| 33 | Dell | DELL | 美国 | 282,7 十亿, $ | 11,2 十亿, $ | 25 | 2026-01 10-K |
| 34 | Alphabet (Google) | GOOG | 美国 | 4,18 万亿, $ | 164,7 十亿, $ | 25 | 2025-12 10-K |
| 35 | Johnson & Johnson | JNJ | 美国 | 658,9 十亿, $ | 24,5 十亿, $ | 27 | 2025-12 10-K |
| 36 | Alibaba | BABA | 中国 | 309,0 十亿, $ | 11,3 十亿, $ | 27 | 2026-03 20-F |
| 37 | RTX | RTX | 美国 | 297,0 十亿, $ | 10,6 十亿, $ | 28 | 2025-12 10-K |
| 38 | Mastercard | MA | 美国 | 502,6 十亿, $ | 17,6 十亿, $ | 29 | 2025-12 10-K |
| 39 | Thermo Fisher Scientific | TMO | 美国 | 226,9 十亿, $ | 7,8 十亿, $ | 29 | 2025-12 10-K |
| 40 | Visa | V | 美国 | 682,5 十亿, $ | 23,1 十亿, $ | 30 | 2025-09 10-K |
| 41 | Cisco | CSCO | 美国 | 435,7 十亿, $ | 14,2 十亿, $ | 31 | 2025-07 10-K |
| 42 | Costco | COST | 美国 | 424,4 十亿, $ | 13,3 十亿, $ | 32 | 2025-08 10-K |
| 43 | Caterpillar | CAT | 美国 | 375,2 十亿, $ | 11,7 十亿, $ | 32 | 2025-12 10-K |
| 44 | Netflix | NFLX | 美国 | 334,0 十亿, $ | 10,1 十亿, $ | 33 | 2025-12 10-K |
| 45 | Texas Instruments | TXN | 美国 | 244,2 十亿, $ | 7,2 十亿, $ | 34 | 2025-12 10-K |
| 46 | Bank of America | BAC | 美国 | 441,7 十亿, $ | 12,6 十亿, $ | 35 | 2025-12 10-K |
| 47 | TSMC | TSM | 台湾 | 2,14 万亿, $ | 57,3 十亿, $ | 37 | 2024-12 20-F |
| 48 | Apple | AAPL | 美国 | 4,62 万亿, $ | 111,5 十亿, $ | 42 | 2025-09 10-K |
| 49 | ASML | ASML | 荷兰 | 672,8 十亿, $ | 14,7 十亿, $ | 46 | 2025-12 20-F |
| 50 | Applied Materials | AMAT | 美国 | 393,9 十亿, $ | 8,0 十亿, $ | 50 | 2025-10 10-K |
| 51 | Intel | INTC | 美国 | 490,6 十亿, $ | 9,7 十亿, $ | 51 | 2025-12 10-K |
| 52 | NVIDIA | NVDA | 美国 | 5,27 万亿, $ | 102,7 十亿, $ | 51 | 2026-01 10-K |
| 53 | Coca-Cola | KO | 美国 | 388,7 十亿, $ | 7,4 十亿, $ | 53 | 2025-12 10-K |
| 54 | GE Vernova | GEV | 美国 | 263,0 十亿, $ | 5,0 十亿, $ | 53 | 2025-12 10-K |
| 55 | Arista Networks | ANET | 美国 | 235,2 十亿, $ | 4,4 十亿, $ | 54 | 2025-12 10-K |
| 56 | KLA | KLAC | 美国 | 244,7 十亿, $ | 4,1 十亿, $ | 59 | 2026-06 10-K |
| 57 | Micron Technology | MU | 美国 | 1,06 万亿, $ | 17,5 十亿, $ | 60 | 2025-08 10-K |
| 58 | Broadcom | AVGO | 美国 | 1,72 万亿, $ | 27,5 十亿, $ | 63 | 2025-11 10-K |
| 59 | Lam Research | LRCX | 美国 | 384,4 十亿, $ | 5,9 十亿, $ | 66 | 2026-06 10-K |
| 60 | Eli Lilly | LLY | 美国 | 1,14 万亿, $ | 16,8 十亿, $ | 68 | 2025-12 10-K |
| 61 | Palo Alto Networks | PANW | 美国 | 293,2 十亿, $ | 3,7 十亿, $ | 79 | 2025-07 10-K |
| 62 | Tesla | TSLA | 美国 | 1,39 万亿, $ | 14,7 十亿, $ | 94 | 2025-12 10-K |
| 63 | Marvell Technology | MRVL | 美国 | 213,0 十亿, $ | 1,8 十亿, $ | 122 | 2026-01 10-K |
| 64 | CrowdStrike | CRWD | 美国 | 205,3 十亿, $ | 1,6 十亿, $ | 127 | 2026-01 10-K |
| 65 | Arm Holdings | ARM | 英国 | 266,3 十亿, $ | 1,5 十亿, $ | 175 | 2026-03 20-F |
| 66 | Palantir | PLTR | 美国 | 421,0 十亿, $ | 2,1 十亿, $ | 197 | 2025-12 10-K |
03 · 引人注意的
中位数是25。Amazon在其下。NVIDIA在其上。Palantir是昂贵的边缘。
低于10的是公用事业和石油：Verizon 6, Shell 6, T-Mobile US 7, TotalEnergies 7, Toyota 10。这些是从持续经营中获取大量现金的公司，以价格衡量。
Amazon位于21。在我们的21年计算中，区间位于13到37之间，中位数为23。今天的快照因此正好处于自己的历史中，在下沿。
NVIDIA位于51。这比Amazon贵，比Tesla (94)便宜，远比Palantir (197)便宜。SpaceXAI以8月报告中的187处于这个行列，不在Verizon的行列。
66家公司的中位数25是可以记住的数字：远低于此的，相对获取大量现金。远高于此的，主要出售未来。
04 · 缺口
100中的34个缺失。大多数是因为SEC没有收录它们。银行缺失是因为它们的OCF为负。
中国国有银行、Samsung、SK Hynix、Nestlé、Roche、Siemens、LVMH、Hermès、Inditex：Companyfacts中没有可用的年度现金流。SpaceX在SEC中没有现金流数字，计算在我们的 自己的报告.
JPMorgan、Goldman、Morgan Stanley、Wells Fargo、Citi、Santander、MUFG：经营现金流为负。对银行来说，这一行衡量流动性循环，不是盈利能力。我们在那里不设置MC/G。
| 公司 | 代码 | 国家 | 为何为空 |
|---|---|---|---|
| SpaceX | SPCX | 美国 | SEC中无年度现金流 |
| Saudi Aramco | 2222.SR | 沙特阿拉伯 | 在SEC中没有年度现金流 |
| Samsung | 005930.KS | 韩国 | 在SEC中没有年度现金流 |
| JPMorgan Chase | JPM | 美国 | 负OCF（典型银行/金融） |
| SK Hynix | 000660.KS | 韩国 | 在SEC中没有年度现金流 |
| AMD | AMD | 美国 | OCF标签不合理，剔除 |
| Exxon Mobil | XOM | 美国 | 在SEC中没有年度现金流 |
| CXMT | 688825.SS | 中国 | 在SEC中没有年度现金流 |
| Tencent | TCEHY | 中国 | 在SEC中没有年度现金流 |
| China Construction Bank | 601939.SS | 中国 | SEC中无年度现金流 |
| Roche | RO.SW | 瑞士 | SEC中无年度现金流 |
| General Electric | GE | 美国 | 负OCF（典型银行/金融） |
| Agricultural Bank of China | 601288.SS | 中国 | SEC中无年度现金流 |
| Morgan Stanley | MS | 美国 | 负OCF（典型银行/金融） |
| ICBC | 1398.HK | 中国 | SEC中无年度现金流 |
| Goldman Sachs | GS | 美国 | 负OCF（典型银行/金融） |
| Bank of China | 601988.SS | 中国 | SEC中无年度现金流 |
| CATL | 300750.SZ | 中国 | SEC中无年度现金流 |
| LVMH | MC.PA | 法国 | SEC中无年度现金流 |
| Wells Fargo | WFC | 美国 | 负OCF (典型银行/金融) |
| Nestlé | NESN.SW | 瑞士 | SEC中无年度现金流 |
| Siemens | SIE.DE | 德国 | SEC中无年度现金流 |
| Kweichow Moutai | 600519.SS | 中国 | SEC中无年度现金流 |
| Mitsubishi UFJ Financial | MUFG | 日本 | 负OCF (典型银行/金融) |
| L'Oréal | OR.PA | 法国 | 在SEC中没有年度现金流 |
| PetroChina | 0857.HK | 中国 | 在SEC中没有年度现金流 |
| China Mobile | 0941.HK | 中国 | 在SEC中没有年度现金流 |
| Citigroup | C | 美国 | 负OCF（典型银行/金融） |
| International Holding Company | IHC.AE | 阿拉伯联合酋长国 | 在SEC中没有年度现金流 |
| Inditex | ITX.MC | 西班牙 | 在SEC中没有年度现金流 |
| Santander | SAN | 西班牙 | 负OCF（典型银行/金融） |
| Toronto Dominion Bank | TD | 加拿大 | 负OCF（典型银行/金融） |
| Allianz SE | ALV.DE | 德国 | SEC中无年度现金流 |
| Hermès | RMS.PA | 法国 | SEC中无年度现金流 |
05 · 事实表格
| 表述 | 篮子 | 来源 |
|---|---|---|
| 100家最贵公司及市值列表 | 事实 | CompaniesMarketCap, 19.08.2026 |
| 每家公司的经营现金流 | 事实 | SEC companyfacts, 来自10-K/20-F/40-F的最新FY |
| 外币兑美元 | 计算 | open.er-api.com, 19.08.2026的汇率 |
| MC/G = 市值 / OCF | 自行计算 | 与基础中相同的公式 |
| 66家公司的中位数25 | 自行计算 | 仅正OCF，无超过250的异常值 |
| 基准日市值对比年度现金流 | 方法设定 | 像 Amazon-Report 一样，有意不按季度精确 |
| OCF 为负的银行 | 该指标的界限 | 无 MC/G，见第 04 节 |
本报告不是投资建议，也不包含任何推荐。
06 · 来源
- McGrinsey Research: McGrinsey Ratio推导，官方名称 Price-to-Cash-Flow，方法。https://mcgrinsey.com/magazin/mcgrinsey-ratio-kgv-wachstumskapital/
- McGrinsey Research: Amazon，21 年同一指标回溯应用于一家公司。https://mcgrinsey.com/magazin/amazon-mcgrinsey-ratio-rueckwirkend/
